7월 매크로 캘린더 정리: CPI·FOMC·한은 금통위, 무엇을 언제 확인하나

TL;DR

• 7월 중순부터 10월 중순까지 미국 CPI·PPI·소매판매·FOMC·GDP·PCE·고용지표가 순차적으로 쏟아집니다 [Consumer Price Index][FOMC Meeting][Gross Domestic Product]
• 한국은 7월 16일과 8월 27일 두 차례 금통위가 예정되어 있고, 8월 27일 회의의 기준금리는 **2.5%**로 기록되어 있습니다 [BOK Monetary Policy Board Meeting]
• 9월에 이미 발표된 숫자만 보면 CPI는 334.131(이전 332.813), PPI는 287.928(이전 285.181), 소매판매는 737,763.0(이전 729,538.0)입니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services]
• 9월 FOMC의 기준금리는 3.75로 기록됐고, 10월 2일 실업률은 4.2%(이전 4.1%), 비농업 취업자 수는 159,044(이전 159,015)입니다 [FOMC Meeting][Unemployment Rate][Employment Situation]
• 앞으로 남은 이벤트는 10월 14일 CPI, 10월 15일 PPI·소매판매 세 건입니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services]

지금 이 캘린더를 봐야 하는 이유

2026년 10월 7일 기준으로 보면, 7월부터 9월까지의 미국·한국 주요 매크로 이벤트가 이미 상당 부분 소화된 상태입니다 [Consumer Price Index][FOMC Meeting][BOK Monetary Policy Board Meeting]. 그런데 남은 10월 일정이 가볍지 않습니다.

10월 14일 CPI, 10월 15일 PPI와 소매판매가 연달아 예정되어 있고, 이 세 건이 나온 뒤에는 한동안 굵직한 신규 지표가 뜸해지는 구간에 들어갑니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

이 글은 전망 글이 아닙니다. 제공된 캘린더 데이터에 실제로 찍힌 날짜와 수치만 가지고, 무엇이 언제 나왔고 무엇이 남았는지를 정리하는 글입니다. 데이터에 없는 원인 분석이나 예측은 넣지 않았습니다. 그 대신 이미 나온 숫자들 사이의 관계, 그리고 아직 비어 있는 칸이 어디인지를 짚어보겠습니다.

한 가지 미리 말씀드리면, 이 캘린더는 이벤트의 **중요도(importance)**가 2와 3으로 표기되어 있습니다.

3은 CPI·FOMC·GDP·고용처럼 시장 참여자들이 통상 가장 민감하게 반응하는 축이고, 2는 PPI·소매판매·JOLTS처럼 그 다음 단계입니다 [Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services][Job Openings and Labor Turnover Survey].

이 구분을 알고 보면 캘린더가 훨씬 덜 복잡해집니다.

7월: CPI·PPI·금통위·FOMC가 한 달 안에 몰려 있습니다

7월은 일정 밀도가 가장 높은 달입니다.

7월 14일 미국 CPI(importance 3), 7월 15일 미국 PPI(importance 2), 7월 16일 한국은행 금통위(importance 3)와 미국 소매판매(importance 2)가 이틀 간격으로 이어집니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][BOK Monetary Policy Board Meeting][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

여기에 7월 28일 FOMC, 7월 30일 GDP와 PCE까지 더해지면 한 달에 중요도 3 이벤트만 네 건입니다 [FOMC Meeting][Gross Domestic Product][Personal Income and Outlays].

이 배치가 흥미로운 지점은 한국과 미국의 통화정책 이벤트가 같은 주에 겹친다는 사실입니다. 7월 16일 오전에 한국은행 금통위 결과가 나오고, 같은 날 밤 미국 소매판매가 발표됩니다 [BOK Monetary Policy Board Meeting][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

하루 사이에 국내 정책 이벤트와 미국 실물 지표가 연속으로 들어오는 구조죠.

다만 이 시점의 금통위 결과값은 데이터에 기록되어 있지 않습니다. 실제값이 채워진 것은 8월 27일 회의뿐이고, 그 값이 2.5입니다 [BOK Monetary Policy Board Meeting]. 7월 16일 회의에서 어떤 결정이 났는지는 제공된 데이터로는 확인할 수 없습니다.

이건 추정으로 메울 부분이 아니라, 그냥 비어 있는 칸으로 남겨두는 게 맞습니다.

7월 30일에는 GDP와 PCE가 같은 날 나옵니다 [Gross Domestic Product][Personal Income and Outlays]. 성장과 물가를 같은 날 확인하는 셈인데, 두 지표의 발표 시차가 없다는 건 해석의 여지가 좁아진다는 뜻이기도 합니다. 한쪽이 좋고 한쪽이 나쁠 때 어느 쪽에 무게를 둘지 미리 정해두기 어려운 구조입니다.

8월: 고용·물가·소매판매가 순환하는 달

8월은 7월보다 이벤트 간격이 촘촘합니다.

8월 4일 JOLTS(importance 2), 8월 7일 고용보고서와 실업률(둘 다 importance 3), 8월 12일 CPI, 8월 13일 PPI, 8월 14일 소매판매가 순서대로 들어옵니다 [Job Openings and Labor Turnover Survey][Employment Situation][Unemployment Rate][Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

이 순서에는 나름의 논리가 있습니다. 노동 수요(JOLTS) → 고용 결과(고용보고서·실업률) → 물가(CPI·PPI) → 소비(소매판매)로 이어지는 흐름입니다. 고용이 먼저 나오고 물가가 뒤따르는 배치죠.

8월 26일에는 PCE와 GDP가 다시 한 번 같은 날 발표됩니다 [Personal Income and Outlays][Gross Domestic Product].

여기서 짚어둘 점은, 8월 이벤트들의 실제 발표값이 데이터에 대부분 비어 있다는 것입니다. 8월 27일 한국은행 금통위만 실제값 2.5가 기록되어 있을 뿐입니다 [BOK Monetary Policy Board Meeting]. 나머지 8월 지표들의 결과값은 제공된 데이터에 없습니다.

그러니 8월 구간은 '무엇이 있었는지'가 아니라 '무엇이 예정되어 있었는지'로만 읽어야 합니다.

이런 공백이 글의 신뢰도를 떨어뜨린다고 생각하지는 않습니다. 오히려 어디까지가 확인된 사실이고 어디부터가 빈칸인지를 구분해두는 게, 나중에 숫자가 채워졌을 때 비교 기준이 됩니다. 8월 27일 금통위의 **2.5%**는 그 자체로 하나의 기준점입니다 [BOK Monetary Policy Board Meeting].

9월: 실제 숫자가 채워지기 시작한 구간

9월부터 데이터가 살아납니다. 9월 10일 PPI는 287.928(이전 285.181), 9월 11일 CPI는 334.131(이전 332.813)로 기록됐습니다 [Producer Price Index][Consumer Price Index]. 두 지표 모두 이전 값보다 높습니다.

PPI는 285.181에서 287.928로, CPI는 332.813에서 334.131로 올라갔습니다 [Producer Price Index][Consumer Price Index].

9월 15일 FOMC의 기준금리는 3.75로 기록됐습니다 [FOMC Meeting]. 이 값이 목표 범위의 상단인지 하단인지, 혹은 다른 의미인지는 제공된 데이터에 명시되어 있지 않습니다. 숫자 자체만 확인 가능하고, 그 해석은 데이터 계약 밖의 영역입니다. 여기서는 '3.75로 기록됐다'까지만 쓰는 게 정직합니다.

9월 하순에는 실물 지표가 몰립니다.

9월 16일 소매판매(값 없음), 9월 28일 소매판매 737,763.0(이전 729,538.0), 9월 29일 JOLTS 7,079(이전 7,335), 9월 30일 PCE 131.579(이전 131.172)와 GDP 24,408.011(이전 24,274.383)입니다 [Advance Monthly Sales for Retail and Food Services][Job Openings and Labor Turnover Survey][Personal Income and Outlays][Gross Domestic Product].

여기서 눈에 띄는 건 JOLTS만 감소했다는 점입니다. 7,335에서 7,079로 줄었습니다 [Job Openings and Labor Turnover Survey].

반면 소매판매는 729,538.0에서 737,763.0으로, PCE는 131.172에서 131.579로, GDP는 24,274.383에서 24,408.011로 모두 증가했습니다 [Advance Monthly Sales for Retail and Food Services][Personal Income and Outlays][Gross Domestic Product].

구인 건수는 줄고 소비·소득·생산은 늘어난 조합입니다. 이 조합이 무엇을 의미하는지는 데이터가 말해주지 않습니다. 다만 방향이 엇갈린다는 사실 자체는 기록해둘 만합니다.

10월: 남은 세 건의 이벤트

10월에 남은 이벤트는 세 건입니다. 10월 14일 CPI(importance 3), 10월 15일 PPI(importance 2)와 소매판매(importance 2)입니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

세 건 모두 실제값이 아직 데이터에 없습니다. 날짜만 확정된 상태죠.

이 배치에서 주목할 부분은 10월 15일에 두 지표가 같은 날 나온다는 것입니다. PPI와 소매판매가 동시에 발표됩니다 [Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services]. 물가의 생산단계 지표와 소비 실물 지표를 같은 시점에 확인하는 구조입니다.

9월에는 소매판매가 9월 16일과 9월 28일에 두 번 나왔는데, 10월에는 PPI와 같은 날 묶여 있습니다 [Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

10월 2일에 나온 고용 지표도 짚어두겠습니다. 실업률은 **4.2%**로 이전 4.1%에서 올라갔고, 비농업 취업자 수는 159,044로 이전 159,015에서 소폭 늘었습니다 [Unemployment Rate][Employment Situation]. 실업률은 오르는데 취업자 수는 늘어난 조합입니다.

두 숫자가 같은 방향이 아니라는 점이 이 데이터의 특징입니다.

10월 14일 CPI와 10월 15일 PPI·소매판매가 나온 뒤에는, 제공된 캘린더상 10월 중 추가 이벤트가 없습니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services]. 이 세 건이 10월의 마지막 굵직한 확인 지점이라는 뜻입니다.

📊 데답 인사이트

이 캘린더를 우리가 매일 집계하는 지표의 눈으로 다시 보면, 몇 가지가 다르게 읽힙니다. 먼저 리짐(regime) 상태입니다. 2026년 10월 7일 기준으로 미국 리짐은 레벨 1(주의), 한국 리짐은 레벨 0(정상), 로테이션 리짐도 **레벨 0(정상)**으로 찍혀 있습니다.

같은 시점에 macro_indicators를 보면 US crash는 2.00, KR crash는 0.00, macro score는 9.00입니다. 미국 쪽에만 주의 표시가 붙어 있고 한국은 아직 정상 구간이라는 뜻이죠.

이 숫자와 위에서 정리한 캘린더를 겹쳐보면 흥미로운 지점이 나옵니다.

9월에 실제값이 채워진 미국 지표들 — CPI 334.131, PPI 287.928, 소매판매 737,763.0 — 은 모두 이전 값보다 높았습니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

JOLTS만 7,335에서 7,079로 줄었고요 [Job Openings and Labor Turnover Survey]. 리짐이 미국에만 레벨 1을 붙인 것과 이 지표들의 방향이 무관하다고 단정할 수는 없습니다. 다만 인과관계는 이 데이터만으로 확인되지 않습니다. 상관이 보인다는 것과 원인이 있다는 것은 다른 이야기니까요.

섹터 로테이션 신호도 하나 눈에 들어옵니다. 최근 실측 기준으로 AI 보안 섹터에 entry, momentum_lead, streak 신호가 동시에 잡혔고 5일 기준 **+21.91%**가 기록됐습니다. 반대로 REAL ESTATE SERVICES는 exit 신호와 함께 5일 기준 **-29.89%**를 기록했습니다.

이 두 숫자는 캘린더의 매크로 이벤트와 직접 연결지어 설명할 근거가 제공 데이터에 없습니다. 그러니 여기서는 '이런 신호가 찍혀 있다'까지만 말씀드리는 게 맞습니다.

시장 심리 3일 평균은 0.533(표본 591건)입니다. 0과 1 사이에서 딱 중간보다 살짝 위입니다. 이 수치가 캘린더 이벤트를 앞두고 어떻게 움직이는지는 아직 데이터로 확인되지 않습니다. 10월 14~15일 세 건이 나온 뒤에 다시 보면 비교가 가능해질 텐데, 지금 시점에서는 기준선만 기록해두는 정도가 적절해 보입니다.

한 가지 더. 우리 리포트 캡처에 KR_017670 관련 코멘트가 있습니다. 최근 30일 주가변동률 -6.4%, 자기자본이익률 3.01%, 총자산이익률 1.44%, 현재가 87,800원이라는 수치가 기록되어 있습니다.

이것이 비관의 극단인지 프리미엄 정상화의 시작인지는 리포트 자체에서도 '아직 판별하기 어렵다'고 적혀 있습니다. 이 판단을 대신 내려드릴 근거는 제게 없습니다.

그럼 이제, 이 지표들이 실제로 어디에 걸려 있는지 — 남은 세 건의 이벤트가 어떤 순서로 들어오는지 — 를 조금 더 구체적으로 보겠습니다.

캘린더를 읽을 때 걸리는 지점들

이 데이터를 정리하면서 솔직히 좀 걸리는 부분이 있습니다. 첫째, 중요도 3 이벤트가 7월에만 네 건이라는 점입니다 [Consumer Price Index][BOK Monetary Policy Board Meeting][FOMC Meeting][Gross Domestic Product]. 한 달에 CPI·금통위·FOMC·GDP가 다 들어옵니다.

정보 과부하가 걸리기 쉬운 배치입니다.

• 같은 날 두 개의 중요 지표가 겹치는 경우가 반복됩니다. 7월 30일 GDP+PCE, 8월 26일 PCE+GDP, 10월 15일 PPI+소매판매입니다 [Gross Domestic Product][Personal Income and Outlays][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services]. 하루에 두 개가 나오면 시장이 어느 쪽에 반응했는지 사후에 분리하기 어려워집니다.

• 8월 구간의 실제값 공백입니다. 8월 27일 금통위 2.5를 빼면 8월 이벤트들의 결과값이 데이터에 없습니다 [BOK Monetary Policy Board Meeting]. 이 공백을 추정으로 메우면 안 됩니다. 비어 있다고 쓰는 게 맞습니다.

이런 지점들을 감안하면, 캘린더를 볼 때 '무엇이 중요한가'보다 '무엇이 겹치는가'를 먼저 보는 습관이 도움이 됩니다. 겹치는 날은 해석이 어려워지고, 안 겹치는 날은 방향이 선명해집니다.

10월 14일 CPI는 단독이고, 10월 15일 PPI·소매판매는 겹칩니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services]. 이 차이를 기억해두시면 좋겠습니다.

리스크와 반대 시나리오

지금까지 정리한 내용이 '사실'이라면, 여기서부터는 '점검해볼 지점'입니다. 첫째, 9월 지표들이 대체로 이전 값보다 높았다는 사실을 가지고 방향을 단정하면 안 됩니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

한 달치 숫자는 추세가 아니라 한 점입니다. 다음 달에 반대로 나올 가능성은 항상 열려 있습니다.

• JOLTS 감소(7,335 → 7,079)와 소매판매·PCE·GDP 증가가 동시에 나타난 조합은 해석이 갈릴 수 있습니다 [Job Openings and Labor Turnover Survey][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services][Personal Income and Outlays][Gross Domestic Product]. 구인이 줄어드는 것을 노동시장 냉각으로 볼 수도 있고, 다른 각도로 볼 수도 있습니다. 어느 쪽이 맞는지는 이 데이터만으로 판정할 수 없습니다.

• 리짐 지표에서 미국만 레벨 1(주의)이 붙어 있다는 사실을 과대해석하지 않는 게 좋습니다 [리짐 SoT US]. 레벨 1은 '주의' 단계이지 위기 단계가 아닙니다. 한국과 로테이션은 레벨 0(정상)입니다 [리짐 SoT KR][리짐 SoT rotation]. 세 축이 다르게 움직인다는 것 자체가 정보입니다.

• 10월 14~15일 세 건의 결과가 나오기 전까지는 어떤 시나리오도 확정할 수 없습니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services]. 그전에 방향을 정해두면 숫자가 나왔을 때 오히려 판단이 흔들립니다. 순서대로 확인하는 게 낫습니다.

마무리

정리하겠습니다. 이 캘린더의 뼈대는 이렇습니다.

7월에 CPI·PPI·금통위·소매판매·FOMC·GDP·PCE가 몰려 있고 [Consumer Price Index][Producer Price Index][BOK Monetary Policy Board Meeting][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services][FOMC Meeting][Gross Domestic Product][Personal Income and Outlays], 8월에 고용·물가·소비가 순환하고 [Job Openings and Labor Turnover Survey][Employment Situation][Unemployment Rate], 9월부터 실제값이 채워지기 시작해 [Producer Price Index][Consumer Price Index][FOMC Meeting], 10월 14~15일 세 건으로 마무리됩니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services].

이미 나온 숫자 중 기억할 만한 것은 네 개입니다.

9월 CPI 334.131, PPI 287.928, 소매판매 737,763.0, 그리고 10월 2일 실업률 **4.2%**입니다 [Consumer Price Index][Producer Price Index][Advance Monthly Sales for Retail and Food Services][Unemployment Rate].

앞의 세 개는 이전 값보다 높았고, 실업률도 4.1%에서 4.2%로 올랐습니다. JOLTS만 반대로 움직였습니다 [Job Openings and Labor Turnover Survey].

저는 이 대목에서 방향을 서두르지 않는 게 맞다고 봅니다. 데이터가 확인해주는 것과 우리가 하고 싶은 해석 사이에는 항상 간격이 있습니다. 그 간격을 인정하는 게 오래 가는 방법이죠. 10월 14일과 15일에 숫자가 채워지면, 그때 다시 이 표를 꺼내서 비교해보시면 되겠습니다.

여기까지가 제공된 데이터로 확인되는 부분이고, 그 다음은 아직 모릅니다. 확인되지 않은 것을 확인된 것처럼 쓰지 않는 게 이 글의 원칙이었습니다. 그 원칙을 마지막까지 지켰는지 스스로 점검해봤습니다.

데답 인사이트 데답 인사이트: 캘린더는 미래를 알려주는 도구가 아니라, 언제 무엇을 확인해야 하는지 알려주는 도구입니다.

10월 14일 CPI와 10월 15일 PPI·소매판매가 나오면 이 글의 빈칸이 하나씩 채워질 겁니다. 그때 다시 보시죠.

※ 본 콘텐츠는 정보 제공 목적의 시장 분석이며, 특정 종목이나 상품의 매수·매도를 권유하는 글이 아닙니다. 언급된 수치는 제공된 데이터 계약에 기록된 값이며, 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

출처

출처: 개미날다 데이터 · 기준일 2026-10-07