미국·한국 7월 매크로 캘린더 정리 — CPI·FOMC·금통위가 몰려 있는 세 주간

TL;DR

• 6월 25일부터 7월 30일까지 미국과 한국의 굵직한 매크로 이벤트가 약 5주 안에 몰려 있습니다. [macro_calendar]
• 미국은 GDP·PCE(6/25) → JOLTS(6/30) → 고용보고서·실업률(7/2) → CPI(7/14) → PPI(7/15) → 소매판매(7/16) → FOMC(7/28) → GDP·PCE(7/30) 순서로 이어집니다. [macro_calendar]
• 한국은 이 흐름 한가운데인 7월 16일에 금통위가 예정돼 있습니다. [macro_calendar]
• 중요도 3(최상위) 이벤트만 세어도 미국 10건, 한국 1건입니다. [macro_calendar]
• 이 글은 일정과 이미 발표된 수치를 정리한 것이지, 방향을 예측하는 글이 아닙니다.

왜 이 다섯 주가 눈에 걸리는가

7월은 원래도 매크로가 몰리는 달입니다. 그런데 올해는 간격이 유난히 촘촘합니다. 6월 25일 GDP와 PCE를 같은 날 시작으로, 7월 2일 고용보고서, 7월 14일 CPI, 7월 15일 PPI, 7월 16일 소매판매와 한국 금통위, 7월 28일 FOMC, 그리고 7월 30일 다시 GDP와 PCE가 옵니다. [macro_calendar]

중요도 3짜리 이벤트만 추려도 이렇습니다.

• 6/25 GDP, PCE (미국) [macro_calendar]
• 7/2 Employment Situation, Unemployment Rate (미국) [macro_calendar]
• 7/14 CPI (미국) [macro_calendar]
• 7/16 BOK Monetary Policy Board Meeting (한국) [macro_calendar]
• 7/28 FOMC Meeting (미국) [macro_calendar]
• 7/30 GDP, PCE (미국) [macro_calendar]

숫자로 보면 5주 남짓한 기간에 최상위 이벤트가 10건 넘게 배치돼 있습니다. 하루에 두 개가 겹치는 날도 세 번(6/25, 7/2, 7/30)입니다. [macro_calendar]

이게 왜 문제냐면, 지표 하나가 나오고 시장이 소화할 시간을 주지 않고 다음 지표가 바로 오는 구조라는 겁니다. 7월 14일 CPI 다음 날 PPI, 그다음 날 소매판매와 한국 금통위까지 사흘 연속입니다. [macro_calendar]

저는 이 대목이 제일 걸립니다. 지표 하나하나의 절대 수준보다, 해석이 쌓일 틈 없이 다음 재료가 들어오는 리듬 자체가 7월의 특징이라는 거죠.

6월 25일 — GDP와 PCE가 같은 날 나옵니다

6월 25일은 미국 1분기 성적표와 물가 지표가 동시에 나오는 날입니다. Gross Domestic Product와 Personal Income and Outlays가 같은 날짜에 잡혀 있습니다. [macro_calendar]

이 조합이 특이한 이유는 성장과 물가를 한 화면에서 보게 되기 때문입니다. 성장이 좋은데 물가가 안 잡히면 금리 부담이 커지고, 성장이 둔한데 물가만 높으면 스태그플레이션 논쟁이 다시 붙습니다. 두 지표가 같은 날이면 그 비교가 자동으로 이루어집니다. [macro_calendar]

참고로 이 두 지표는 7월 30일과 8월 26일, 9월 30일에도 다시 나옵니다. [macro_calendar] 한 달 주기로 계속 갱신되는 셈이죠.

이미 발표된 8월 26일자 수치를 보면, PCE는 131.659로 직전 131.454 대비 소폭 올랐고, GDP는 24,269.613으로 직전 24,180.419에서 올라왔습니다. [macro_calendar] 절대 레벨만 보면 완만한 우상향입니다. 다만 이 숫자 하나로 추세를 단정하긴 어렵습니다. 지수 레벨의 절대값은 기준연도에 따라 달라지니까요.

여기서 확인할 수 있는 건 '방향'뿐입니다. 두 지표 모두 직전값 대비 높게 나왔다는 사실, 그 이상은 아닙니다. [macro_calendar]

6월 30일 JOLTS — 노동시장의 온도계

6월 30일에는 Job Openings and Labor Turnover Survey, 줄여서 JOLTS가 나옵니다. 중요도는 2로 잡혀 있습니다. [macro_calendar]

JOLTS는 구인 건수를 보여주는 지표입니다. 고용보고서가 '결과'라면 JOLTS는 '수요'에 가깝습니다. 기업이 사람을 뽑으려고 열어둔 자리 수니까요.

이 지표는 8월 4일, 9월 1일, 9월 29일에도 예정돼 있습니다. [macro_calendar] 이미 나온 9월 1일 수치는 7,271.0으로 직전 7,182.0 대비 올랐습니다. [macro_calendar]

구인이 늘었다는 건 기업이 그만큼 채용 의지가 있다는 뜻으로 읽힙니다. 다만 구인 증가가 곧 고용 증가는 아닙니다. 자리를 열어놨는데 못 채우는 경우도 있고, 열어놨다가 닫는 경우도 있으니까요. 그래서 JOLTS는 다음 주에 나오는 고용보고서와 같이 봐야 그림이 맞습니다. [macro_calendar]

7월 2일 고용보고서가 이틀 뒤에 붙어 있다는 게 그래서 의미가 있습니다. [macro_calendar]

7월 2일 — 고용보고서와 실업률이 같이 나옵니다

7월 2일은 Employment Situation과 Unemployment Rate가 동시에 발표됩니다. 둘 다 중요도 3입니다. [macro_calendar]

고용보고서는 취업자 수, 실업률은 실업자 비율입니다. 같은 날 나오지만 방향이 어긋날 때가 있습니다. 취업자는 늘었는데 실업률도 오르는 경우가 대표적이죠. 경제활동인구가 같이 늘면 그렇게 됩니다.

이미 발표된 9월 4일 수치를 보면, 고용보고서는 159,075.0으로 직전 158,913.0 대비 소폭 늘었고, 실업률은 4.1로 직전 4.1에서 변화가 없었습니다. [macro_calendar]

여기서 눈에 띄는 건 고용은 늘었는데 실업률이 그대로라는 조합입니다. 증가 폭 자체는 크지 않습니다. 직전값과의 차이가 162.0인데, 이게 큰지 작은지는 시계열 분포를 봐야 알 수 있습니다. 제가 가진 데이터로는 그 분포가 없어서, 여기서는 '완만한 증가' 정도로만 읽는 게 맞겠습니다. [macro_calendar]

실업률 4.1은 8월 7일, 9월 4일 모두 같은 값입니다. [macro_calendar] 두 달째 같은 자리에 있다는 건 그만큼 안정적이라는 뜻이기도 하고, 반대로 움직임이 없다는 뜻이기도 합니다.

7월 14~15일 — CPI와 PPI 연속 발표

7월 14일 CPI, 7월 15일 PPI입니다. 하루 차이로 붙어 있습니다. [macro_calendar]

CPI는 소비자가 보는 물가, PPI는 생산자가 보는 물가입니다. 보통 PPI가 먼저 움직이고 CPI가 따라오는 구조로 이야기됩니다. 그런데 발표 순서는 반대입니다. CPI가 먼저 나오고 PPI가 다음 날 옵니다. [macro_calendar]

이 순서가 실무적으로 중요합니다. CPI가 예상과 다르게 나오면 시장 반응이 하루 만에 정리되는데, 그다음 날 PPI가 그 흐름을 뒤집을 수도 있으니까요.

이미 나온 수치를 보면, 9월 11일 CPI는 334.131로 직전 332.813 대비 올랐고, 9월 10일 PPI는 287.928로 직전 285.181 대비 올랐습니다. [macro_calendar] 둘 다 상승 방향입니다.

상승 폭만 보면 CPI가 1.318, PPI가 2.747입니다. PPI 상승 폭이 더 큽니다. [macro_calendar] 생산자 단계 물가가 더 빠르게 올랐다는 뜻인데, 이게 소비자 물가로 전이되는지 여부는 시차를 두고 봐야 합니다. 데이터만으로 단정할 수 있는 부분이 아닙니다.

CPI는 8월 12일, 9월 11일 두 번 나왔고, PPI는 8월 13일, 9월 10일 두 번 나왔습니다. [macro_calendar] 두 지표 모두 월 단위로 갱신되는 구조입니다.

7월 16일 — 한국 금통위와 미국 소매판매가 겹칩니다

7월 16일은 한국과 미국 이벤트가 같은 날 겹치는 날입니다. 한국은행 금통위 회의와 미국 소매판매가 동시에 잡혀 있습니다. [macro_calendar]

금통위는 중요도 3, 소매판매는 중요도 2입니다. [macro_calendar] 한국 투자자 입장에서는 두 재료를 하루에 같이 소화해야 하는 셈입니다.

금통위는 8월 27일에도 있었고, 그때 발표된 값은 2.5입니다. [macro_calendar] 이 값은 기준금리 수준을 나타냅니다.

소매판매는 8월 14일, 9월 16일에도 예정돼 있습니다. [macro_calendar] 9월 16일 수치는 773,947.0으로 직전 764,462.0 대비 올랐습니다. [macro_calendar]

소매판매는 소비 심리를 보여주는 대표 지표입니다. 다만 이 수치는 명목 기준이라 물가 영향을 받습니다. 물가가 오르면 실질 소비가 그대로여도 명목 소매판매는 늘어 보입니다. 그래서 CPI와 같이 봐야 정확합니다. [macro_calendar]

7월 16일 하루에 한국 금리 결정과 미국 소비 지표가 같이 온다는 건, 원화 자산과 달러 자산을 같이 보는 입장에서는 변수가 한꺼번에 들어오는 날이라는 뜻입니다.

📊 데답 인사이트

여기까지 일정을 쭉 훑었으니, 우리 데이터에서는 이 흐름이 어떻게 찍히는지 한번 겹쳐보겠습니다. 먼저 리짐 신호부터 보시죠. 미국·한국·로테이션 세 축 모두 레벨 0, 정상 상태입니다. 매크로 스코어는 7.50으로 집계됐고, 크래시 축은 한국·미국 모두 0.00입니다. [리짐 데이터]

이 숫자들이 말하는 건 명확합니다. 7월에 지표가 쏟아지는데도, 적어도 우리가 보는 위험 축에서는 아직 경보가 켜지지 않았다는 겁니다. 물론 이건 현재 시점의 스냅샷이지 7월 말을 예고하는 게 아닙니다.

섹터 로테이션 쪽은 조금 다르게 보입니다. 최근 5일 기준으로 AI 보안이 +24.24%, 자동차 딜러십이 +18.85%, 양자암호·양자컴퓨팅이 +17.31%를 기록했습니다. [섹터 로테이션 데이터] 매크로 이벤트가 몰리는 구간에서 이렇게 특정 섹터로 모멘텀이 쏠리는 건, 지수 전체가 방향을 못 잡을 때 자주 나오는 패턴입니다.

시장 심리 3일 평균은 0.488, 표본 689건입니다. [심리 데이터] 0을 기준으로 보면 중립보다 아주 살짝 위입니다. 극단적으로 낙관도 비관도 아니라는 뜻이죠.

여기서 제가 짚고 싶은 건, 매크로 이벤트 밀도와 시장 심리가 반대로 움직인다는 점입니다. 일정은 빽빽한데 심리는 중립에 가깝습니다. 이 조합은 대체로 '아직 아무도 확신을 안 가진' 상태로 읽힙니다. 어느 쪽으로든 튈 수 있는 여지가 남아 있다는 거죠.

한 가지 밝혀둘 건, 이 지표들이 7월 이벤트의 결과를 예측하는 게 아니라는 겁니다. 지금 시점의 온도를 보여줄 뿐입니다. 그럼 이제 남은 일정을 마저 보시죠.

7월 28일 FOMC — 이 구간의 최대 이벤트

7월 28일 FOMC Meeting이 예정돼 있습니다. 중요도 3입니다. [macro_calendar]

이미 발표된 9월 15일 FOMC 값은 3.75입니다. [macro_calendar] 이는 연방기금금리 목표 수준을 나타냅니다.

FOMC는 이 구간에서 가장 무거운 이벤트입니다. 다른 지표들이 '현재 상태'를 보여준다면, FOMC는 '정책 방향'을 다루니까요. 7월 14일 CPI, 7월 15일 PPI, 7월 16일 소매판매까지 다 나온 뒤에 FOMC가 옵니다. [macro_calendar] 순서를 보면 7월 상반월 지표들이 FOMC 재료로 쌓이는 구조입니다.

여기서 흥미로운 지점은 7월 30일입니다. FOMC가 7월 28일에 끝나고 이틀 뒤에 GDP와 PCE가 나옵니다. [macro_calendar] 정책 결정 직후에 성장과 물가 지표가 다시 들어오는 겁니다.

이 순서는 해석상 두 갈래로 나뉩니다. 정책 결정이 지표를 앞서가는 경우와, 지표가 정책을 뒤쫓는 경우입니다. 어느 쪽인지는 7월 30일 숫자가 나와봐야 알 수 있습니다. [macro_calendar]

FOMC는 9월 15일에도 있었고, 그 이전은 6월 17일이었습니다. [macro_calendar] 대략 6~7주 간격입니다.

7월 30일 — GDP와 PCE로 이 구간이 닫힙니다

7월 30일은 Gross Domestic Product와 Personal Income and Outlays가 다시 나옵니다. [macro_calendar] 6월 25일과 같은 조합이 5주 만에 반복되는 겁니다.

이 반복이 주는 정보가 있습니다. 6월 25일 수치와 7월 30일 수치를 비교하면 한 달 사이의 변화를 볼 수 있습니다. 물론 이 글을 쓰는 시점에서 7월 30일 값은 아직 나오지 않았습니다. [macro_calendar]

이미 나온 8월 26일 수치를 참고하면, PCE는 131.659, GDP는 24,269.613이었습니다. [macro_calendar] 7월 30일 값이 이 흐름의 연장선에 있는지, 아니면 꺾이는지는 그때 확인할 수 있습니다.

7월 30일 이후로는 8월 일정이 이어집니다. 8월 4일 JOLTS, 8월 7일 고용보고서·실업률, 8월 12일 CPI, 8월 13일 PPI, 8월 14일 소매판매, 8월 26일 PCE·GDP, 8월 27일 한국 금통위입니다. [macro_calendar]

7월과 8월의 차이는 한국 이벤트 위치입니다. 7월은 금통위가 16일로 중간에 있고, 8월은 27일로 맨 끝에 있습니다. [macro_calendar] 같은 재료라도 순서가 바뀌면 소화 방식이 달라집니다.

이 일정을 볼 때 조심할 것

• 이 글에 있는 날짜와 수치는 전부 제공된 데이터 기준입니다. [macro_calendar] 실제 발표 일정은 변경될 수 있습니다. 특히 미국 지표는 정부 셧다운이나 통계 작성 일정 조정으로 밀리는 경우가 있습니다. 제가 가진 데이터로는 그 가능성까지는 확인되지 않습니다.

• 이미 발표된 수치와 예정된 일정을 섞어 읽지 마시길 권합니다. 이 글에서 인용한 PCE 131.659, GDP 24,269.613, JOLTS 7,271.0, 고용보고서 159,075.0, 실업률 4.1, CPI 334.131, PPI 287.928, 소매판매 773,947.0, FOMC 3.75, 금통위 2.5는 모두 이미 나온 값입니다. [macro_calendar] 반면 7월 28일 FOMC, 7월 30일 GDP·PCE는 아직 발표되지 않았습니다. [macro_calendar]

• 지표 하나의 절대값보다 직전값 대비 방향을 보시는 게 낫습니다. 이 글에서 인용한 모든 수치는 직전값과의 비교로 제시했습니다. [macro_calendar] 다만 그 비교가 추세를 의미하지는 않습니다. 두 시점의 차이일 뿐입니다.

• 중요도 숫자는 데이터 제공자가 붙인 값입니다. [macro_calendar] 중요도 2라고 해서 시장 반응이 반드시 작은 건 아닙니다. JOLTS가 중요도 2인데도 노동시장 논쟁에서 자주 인용되는 게 그 예입니다.

• 이 글에는 예측이 없습니다. 어떤 지표가 어떻게 나올지, 금리가 어디로 갈지는 다루지 않았습니다. 데이터에 없는 것을 쓰지 않으려고 일부러 뺐습니다.

정리

6월 25일부터 7월 30일까지 다섯 주 남짓한 구간에 미국과 한국의 최상위 매크로 이벤트가 몰려 있습니다. [macro_calendar] 성장·물가·고용·소비·정책이 순서대로 배치돼 있고, 하루에 두 개가 겹치는 날도 세 번입니다. [macro_calendar]

이 구간의 특징은 개별 이벤트의 크기보다 밀도입니다. 하나를 소화할 시간 없이 다음이 오는 구조라는 거죠. [macro_calendar]

저는 이럴 때 일정표를 먼저 펴놓고 보는 편입니다. 어떤 재료가 어떤 순서로 들어오는지 알아두면, 그때그때 나오는 숫자를 조금 덜 놀라면서 볼 수 있으니까요.

7월 30일 GDP와 PCE가 나오면 이 구간이 닫힙니다. 그다음은 8월 일정입니다. [macro_calendar]

※ 이 글은 제공된 데이터를 정리한 것이며, 특정 종목이나 자산의 매수·매도를 권유하는 내용이 아닙니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 인용된 수치는 데이터 제공 시점 기준이며, 이후 정정될 수 있습니다.

출처

출처: 개미날다 데이터 · 기준일 2026-09-17